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„Sans la chine, nous serions en récession“
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C’est le titre du commentaire de Geert Noels, chef économiste de Petercam Belgique, dans le Trends du 20 septembre 2007
Nous pensons qu’il a raison, mais nous élargissons la Chine à l’Asie toute entière ainsi que les pays de l’Est et l’Amérique du Sud, nouveaux moteurs d’une économie mondiale qui tourne à plein régime, ce qui a des conséquences notamment sur les exportations européennes et les prix des matières premières (de tout genre).
Il faut se rendre à l’évidence, dans ces parties du monde se crée petit à petit un pouvoir d’achat considérable (comparons simplement la propension chinoise d’épargner de 50% avec celle des américains qui est négative et donc financée par de la dette), et faut-il signaler qu’il s’agit de 2/3 de la population mondiale!
Et ce mouvement n’est pas prêt de s’arrêter.
Que s’est-il passé depuis notre dernier commentaire de début 2007?
Eh bien, la correction que nous avions prévue pour mai-juin est arrivée (avec un peu de retard).
La crise de l’immobilier et des crédits aux USA a ébranlé les marchés financiers et menace toujours de déboucher sur une crise bancaire d’envergure. Le risque réel est très difficile à estimer car le système a perdu de clarté (masse de produits financiers dérivés interreliés).
Il s’est donc installé un climat de méfiance dans le monde financier, ce qui a entrainé une crise de liquidités que les banques centrales américaines et européennes ont essayé d’endiguer par une injection massive de liquidités (et on parle de plusieurs centaines de milliards de dollars) et par une diminution du taux d’intérêt aux USA.
Cette dernière a fait du bien aux bourses, mais est-ce le bon remède?
C’est l’argent facile et pas cher qui a créé la situation que l’on vit actuellement.
Nous restons prudents et gardons quelques liquidités, des surprises désagréables étant encore possibles. Nous attendons le rebond traditionnel de fin d’année qui s’amorcera probablement vers la mi-novembre.
Les obligations se sont bien reprises ces dernières semaines vu une demande en hausse pour ce genre de placement et une baisse des taux concommitente.
Nous conseillons malgré tout de ne pas souscrire à des durées de plus de 5 ans.
La tendance du dollar face à l’euro reste baissière (rapport US/€ actuel de 1,42) vu l’évolution des fondamentaux économiques et financiers ainsi que l’évolution des taux.
Les matières premières en général se sont bien comportées et continuent leur progression vu la demande toujours intense et en plus, les métaux précieux, en commencant par l’or (qui est à un plus haut des 20 dernières années), voient enfin leur vertu de valeurs refuges reconnues par les investisseurs.
Ne perdons pas de vue la hausse impressionnante (présente et/ou à venir) des matières premières agricoles telles que le blé, le sucre, le café et le maïs vu que les stocks sont extrêmement bas.
Nous préconisons donc de garder encore quelque temps des liquidités, ce qui ne veut pas dire que nous ne voyons pas des opportunités de placement à l’heure actuelle.
Nous répétons nos conseils de placement d’avril 2007 qui sont :
- Matières premières de tout genre (valeurs du pétrole, de l’or,
de l’argent, du cuivre, du zinc, du plomb, platin et palladium,
sucre, soja, café, eau, etc.) et les énergies renouvelables;
- Valeurs biotechnologiques et pharmaceutiques
(viellissement de la population);
- Le luxe et les voyages;
- Le transport et les travaux d’infrastructure
(surtout dans les nouveaux pays à croissance économique forte);
- Amérique latine, Asie et nouveaux états européens;
- Fonds immobiliers et d’infrastructure dans les nouveaux pays
à croissance économique forte.
Nous préconisons les placements en assurances avec "architecture ouverte".
En voici trois raisons fondamentales:
1. l’architecture ouverte vous permet de placer dans les meilleurs fonds des meilleurs gestionnaires du monde (et surtout ceux qui ont limité la casse dans les années 2000 à 2002) et l’adaptation des fonds à l’évolution des marchés est toujours possible en cours de contrat.
2. la structure de l’assurance permet de ne pas subir de précompte mobilier dans la plupart des cas (et le conseil supérieur des finances parle déjà d’un PM de 30% !),
3. cette même structure vous permet de procéder à une optimalisation successorale par donation (avec ou sans retenue de l’usufruit) à tout moment.
Nous sommes à votre disposition pour composer avec vous le portefeuille optimal, avec ou sans optimalisation successorale.
Vos conseillers patrimoniaux
Manfred Gehlen et Yves Cornet
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